¿Qué es LCI y LCA? ¡Valores de Renta Fija y exentos de IR!

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CDB 220% de CDI con liquidez diaria.

Las cartas de crédito inmobiliarias (LCI) y agroindustriales (LCA) son valores de renta fija emitidos por los bancos. Se han vuelto cada vez más populares en los últimos años. Aunque parecen aplicaciones más tradicionales, como los certificados de depósito bancario (CDB), existen diferencias.

Durante algún tiempo, solo los grandes inversores podían hacer estas aplicaciones. Sin embargo, hoy en día son accesibles para los inversores en general.

¿Quiere comprender mejor cómo funcionan estos títulos y por qué pueden ser de su interés? ¡Así que sigue leyendo!

¿Qué son LCI y LCA?

Como has visto, estos valores de renta fija son emitidos por bancos. El objetivo es recaudar fondos para financiar el sector inmobiliario y la agroindustria. En este sentido, ambos funcionan como títulos de deuda.

Esto significa que el inversionista presta dinero al banco para llevar a cabo sus actividades. Por otro lado, la entidad financiera está obligada a realizar el pago de la cantidad prestada - más los intereses como remuneración.

Un punto que merece atención es que, a pesar de su popularidad, LCI y LCA no siempre están disponibles. Esto se debe a que su emisión está condicionada al financiamiento de sectores económicos específicos, generando lastre para las inversiones. Cuando la demanda de este tipo de crédito es baja, hay pocos problemas.

Pero, como la oferta de valores de renta fija se ha expandido mucho en los últimos años, no es común dejar de encontrar alternativas para LCIs y LCAs en la cartera de los brokers.

¿Cómo funciona el rendimiento de estos bonos?

Ahora que comprende mejor qué son las LCI y las LCA, vale la pena comprobar cómo funciona el rendimiento de estos bonos. Así, es importante señalar que generalmente este tipo de inversión tiene tres alternativas, a saber:

  • rentabilidad prefijada: rendimientos a tasa fija ya determinada;
  • rentabilidad posfija: sigue la variación de un índice dado. Generalmente, el CDI (Certificado de Depósito Bancario);
  • rentabilidad híbrida: tiene una tasa fija y también sigue un índice determinado, y puede tener productos vinculados al IPCA (Índice de Precios al Consumidor Ampliado), uno de los principales índices de inflación.

En comparación con los rendimientos de CDB, las tarifas de LCI y LCA pueden parecer más bajas. A pesar de esto, es importante que los inversionistas tomen en cuenta que las cartas de crédito no están sujetas a la deducción del Impuesto a la Renta. Por tanto, su retribución neta puede ser superior.

¿Cuál es la inversión mínima?

Una vez que comprenda el concepto y la rentabilidad de las LCI y LCA, es necesario considerar cómo funcionan en relación con la inversión mínima. Al fin y al cabo, los bonos de renta fija suelen limitar la cantidad a invertir.

En este sentido, es común que las cartas de crédito requieran aportes iniciales mayores que las inversiones más tradicionales, como los bonos del gobierno y los CDB. La inversión mínima puede variar desde unos pocos miles hasta algunas decenas de miles de reales.

En ciertos bancos, incluso, el producto solo se ofrece a clientes de los segmentos de altos ingresos. Sin embargo, en las casas de bolsa es posible acceder a LCI y LCA con mayores tasas de interés y aportes iniciales más accesibles.

En general, los valores bancarios son ofrecidos directamente por sus emisores o distribuidos por sus propias sociedades de inversión. Los brokers, en cambio, no están vinculados a grandes entidades financieras, ofreciendo mayores y mejores condiciones para invertir con poco dinero.

¿Cuál es el plazo y la liquidez de estos bonos?

Los factores involucrados en los valores de renta fija pueden variar ampliamente entre los emisores. Esto ocurre, por ejemplo, con los mínimos de cotización, tipos de interés, plazo y liquidez. Por lo tanto, debe tener cuidado en su evaluación.

A diferencia de los bonos del gobierno y los CDB con liquidez diaria, los LCI y LCA normalmente no se pueden canjear en ningún momento. Incluso si el valor es muy líquido, esto generalmente se hace después de un período de gracia mínimo (la mayoría de las veces es de 90 días).

Además, muchas cartas de crédito permiten el rescate solo después del vencimiento. En este caso, el rescate anticipado se puede realizar vendiendo el bono en el mercado secundario, pero el inversionista está expuesto a pérdidas.

Comparación con otras inversiones

Al comparar solo la liquidez de LCI y LCA con CDB, puede haber alguna ventaja sobre el segundo modelo, ya que la liquidez diaria es común. Es decir, las aplicaciones se pueden canjear en cualquier momento con la rentabilidad prometida.

Si se compara el LCI y LCA con el ahorro, es necesario prestar atención a la liquidez. Aunque la rentabilidad de estas cartas de crédito es generalmente más alta, la menor liquidez es una de las razones por las que no siempre sirven como sustituto de la libreta.

Por lo tanto, si tiene dinero en su cuenta y está interesado en cartas de crédito, es necesario considerar algunos factores. Por ejemplo, si la inversión es a medio o largo plazo, la idea puede ser buena. Siempre y cuando busque una LCI o LCA con un plazo que coincida con la fecha en que desea utilizar el dinero.

Si el dinero de los ahorros está destinado a ser utilizado a corto plazo o representa su reserva de emergencia, puede ser mejor no migrar a LCI y LCA. Los bonos con liquidez diaria pueden ser más adecuados.

Para las reservas de emergencia y de corto plazo en general, es común que el dinero que queda en los ahorros se destine a inversiones de renta fija un poco más conservadoras. Este es el caso de la Tesorería Selic o CDBs con liquidez diaria.

¿Cuáles son los riesgos de las LCI y LCA?

Como puede ver, LCI y LCA pueden funcionar para diferentes situaciones, dependiendo de la estrategia del inversionista. Sin embargo, para tenerlos claros, también es necesario evaluar el riesgo que presentan.

Con respecto a este tema, podemos decir que estos valores se consideran inversiones conservadoras y de bajo riesgo. A pesar de ello, como toda aplicación financiera, tienen algunos riesgos que el inversor debe conocer.

¡Mira algunos a continuación!

Liquidez

Ya ha cumplido con el riesgo de liquidez. Como hemos visto, la liquidez de las cartas de crédito suele ser menor que la de otras inversiones conservadoras, como CDB, ahorros, Tesorería Selic y ciertos fondos de renta fija.

Por lo tanto, es necesario reflexionar sobre el propósito de la redención de la inversión. Al asegurarse de que solo necesita el dinero cuando vence, se expone menos a la posibilidad de pérdida antes de la fecha de vencimiento.

Riesgo crediticio

Además de la liquidez, también hay que tener en cuenta que existe el riesgo de crédito. A pesar de ser bajo, no debe ser ignorado. Al invertir en LCI y LCA, el inversionista se expone al riesgo del banco emisor, como es el caso de las cuentas de ahorro y los CDB.

En otras palabras, cuanto más sólida sea la institución financiera que emite el papel, menor será el riesgo. Sin embargo, la expectativa de remuneración también es menor. Después de todo, las instituciones más pequeñas y riesgosas tienden a ofrecer tasas más altas.

Para sentirse más seguro, vale la pena saber que las cartas de crédito están cubiertas por el Fondo de Garantía de Crédito (FGC). Es una entidad privada sin fines de lucro cuyo objetivo es ayudar a mantener la salud del Sistema Financiero Nacional.

Por lo tanto, si el banco emisor de la carta de crédito quiebra, el FGC garantiza a los inversores individuales hasta 250 mil reales, incluido el capital y la rentabilidad adeudada. Sin embargo, es importante señalar que el límite es por CPF y por banco, no por aplicación.

Una persona que tenga más de esta cantidad en valores en la misma institución sólo tendrá derecho al reembolso del límite de 250 mil reales. Por encima de este valor, el inversor está de hecho totalmente expuesto al riesgo de la entidad financiera, sin derecho a garantías.

Por lo tanto, lo ideal es no concentrar más del monto garantizado en una misma institución. Si lo hace, puede ser más seguro elegir un emisor con una sólida salud financiera y una baja probabilidad de incumplimiento.

También tenga en cuenta el límite global. Incluso si diversifica sus recursos en varias instituciones, el FGC tiene un techo de cobertura de un millón de reales cada 4 años, incluidas las inversiones garantizadas en todas las instituciones financieras.

¿Cómo funcionan las tasas y el impuesto sobre la renta de esta inversión?

Ahora que ya sabes qué son LCI y LCA, cómo funcionan y cuáles son sus riesgos, es necesario analizar cómo se gravan estas inversiones. En este sentido, tienen ventajas, ya que no están sujetos a tasas y están exentos del impuesto a la renta.

La exención de impuestos está vinculada al objetivo del Gobierno de incentivar las actividades agrícolas e inmobiliarias en Brasil. De esta forma, a través de este beneficio, las inversiones pueden volverse más ventajosas para los inversionistas.

Este es uno de los principales atractivos de estas inversiones. Además, vale la pena recordar que las LCA están exentas del Impuesto sobre Transacciones Financieras (IOF). Pero las inversiones de menos de 30 días en LCI están sujetas a este impuesto.

Sin embargo, como las LCI generalmente no permiten rescates en un plazo tan corto, el IOF no siempre es una preocupación, solo cuando el inversionista quiere vender en el mercado secundario en un período de más de 30 días. También vale la pena señalar que la exención no se aplica a las personas jurídicas. Solo los inversores individuales pueden contar con el beneficio.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de LCI y LCA?

Acabas de ver que la exención de tasas e impuestos del IR es una de las ventajas de asignar tu capital en LCI o LCA. Además, también se pudo notar el factor de protección del FGC, que brinda mayor tranquilidad, especialmente para los inversores conservadores.

Sin embargo, hay otras ventajas que merecen atención, así como desventajas. ¡Compruébalo a continuación!

Beneficios

Una de las principales ventajas de LCA y LCI, además de las mencionadas, es la rentabilidad. A menudo es posible encontrar tasas de interés más altas que otras aplicaciones de renta fija. En periodos de bajo interés, estas cartas de crédito pueden ser una alternativa aún más interesante.

Desventajas

A pesar de los aspectos positivos, también es importante señalar ciertas desventajas. El primero se refiere a la baja liquidez. Como hemos visto, estos valores pueden no ser aptos para fines que requieran el retiro de dinero en plazos menores a 90 días.

Además, es importante entender que esta no siempre es una inversión accesible para todos. Muchas veces el valor de la inversión mínima puede ser elevado para la realidad de determinados inversores.

¿Qué considerar antes de invertir en LCI y LCA?

Finalmente, una vez que comprenda la información clave sobre estos bonos, es hora de ver qué considerar antes de asignar su dinero. El primer punto fundamental es considerar tu perfil inversor.

Es común que las LCI y LCA sean buscadas principalmente por inversores conservadores, que no toleran altos riesgos a la hora de asignar su capital. Pero también pueden formar parte de la cartera de inversores más moderados.

Además del perfil, también es necesario considerar los objetivos financieros. Recuerda que el dinero es una herramienta, es decir, hay que pensar para qué se utilizará. Y en qué plazo lo necesitarás de vuelta.

Dado que estos bonos suelen tener un período de gracia antes de la redención, o permiten la redención solo al vencimiento, debe evaluar sus objetivos de acuerdo con el plazo. Esto facilita la organización de sus elecciones.

Recuerde también evaluar cuidadosamente el potencial de rendimiento neto. Si bien no existe cargo por Impuesto a la Renta, es necesario comparar opciones para saber si, en realidad, este aspecto hace que una determinada LCI o LCA sea más ventajosa que otras inversiones que sí tienen tributación.

Ahora sabe que LCI y LCA son valores de renta fija exentos de IR. Como se ha señalado a lo largo del texto, pueden ser alternativas interesantes en determinados contextos. Por lo tanto, tenga en cuenta su perfil, objetivos y analice cuidadosamente antes de invertir.

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