Need More Research - El informe lleno de errores del Servicio de Investigación del Congreso sobre bonos de actividad privada (y, más específicamente, bonos 501(c)(3) calificados)

Como saben los lectores de este blog, la versión de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos que aprobó la Cámara de Representantes no habría autorizado la emisión de un bono de actividad privada (incluido cualquier bono que calificara como un impuesto 501(c)(3)) -bono exento después del 31 de diciembre de 2017. La versión de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos aprobada por el Senado, y la versión finalmente promulgada, no incluían esta derogación de los requisitos de actividad privada exenta de impuestos.

Ya hemos explorado (aquí) por qué la Cámara quería eliminar los requisitos de actividad privada exenta de impuestos y desacreditó las supuestas bases políticas que han articulado los miembros de la Cámara a favor de derogar los requisitos de actividad privada exenta de impuestos. La necesidad de exploración y desmitificación permanece, a la luz del deseo insaciable de los republicanos de aprobar recortes de impuestos y la publicación por parte del Servicio de Investigación del Congreso de su informe, "Bonos de actividad privada: una introducción", que parece haber sido redactado para proporcionar una justificación política para eliminar la exención del impuesto sobre la renta de los intereses pagados sobre ciertos bonos de actividad privada (cuya eliminación, por supuesto, se utilizaría para cubrir el costo de las reducciones de la tasa impositiva).[1] Para averiguar los errores en el informe CRS, haga clic en saltar.

Anne-Belle siempre quiere saber por qué.

El informe de CRS incluye, entre otras cosas, el historial legislativo de los bonos de actividad privada exentos de impuestos, los problemas de política que enfrenta el Congreso con respecto a los bonos de actividad privada exentos de impuestos y una tabla que muestra la cantidad de cada tipo de actividad privada exenta de impuestos. vínculo. bono de actividad privada que se emitió en 2015.

Según el informe de CRS, los bonos calificados 501(c)(3) representaron el 65,79% de las 101.886 emisiones de bonos corporativos exentos de impuestos que se emitieron en 2015. El informe de CRS no proporciona el volumen en dólares de las emisiones privadas exentas de impuestos de 2015. .la emisión de bonos de actividad compuestos por bonos 501(c)(3) calificados, pero es seguro asumir que los bonos 501(c)(3) 3) calificados también constituyeron alrededor de dos tercios del valor nominal de los bonos exentos de impuestos bonos de actividad privada emitidos este año. El informe de CRS ayuda a aclarar que si el Congreso está buscando ingresos para financiar futuros recortes de impuestos, los bonos calificados 501(c)(3) son “oro en las colinas” que podrían provenir de la derogación de los recortes de impuestos de los bonos privados exentos de impuestos. obligaciones de actividad.

Pero eso ya se sabía. ¿Qué pasa con las consideraciones de política que respaldan la exención para los bonos 501(c)(3) calificados? El informe de CRS no solo ignora estas consideraciones, sino que tergiversa cómo se crearon los bonos 501(c)(3) calificados.

El informe de CRS nos dice que los bonos calificados 501(c)(3) comenzaron en 1968 con la aprobación de la Ley de Control de Ingresos y Gastos de 1968 (la “Ley de 1968”). Afortunadamente, existen copias de la Ley de 1968: no hay necesidad de construir una máquina del tiempo y volver a ese año turbulento para verificar el contenido de la Ley de 1968. Como se detalla en los dos párrafos siguientes, queda claro a partir de cualquier revisión de la Ley de 1968 que el Congreso no hizo distinción entre los bonos exentos de impuestos emitidos para fines gubernamentales y los bonos exentos de impuestos emitidos para el beneficio de una organización 501(c) (3) - estos bonos han sido tratados de manera idéntica, sin crear un especial categoría para bonos 501(c)(3).

La Ley de 1968 enmendó la Sección 103 del Código de Rentas Internas para agregar la Sección 103(c), que se ocupaba de los bonos de desarrollo industrial. Antes de la aprobación de la ley de 1968, los intereses de cualquier bono emitido por una unidad de gobierno estatal o local estaban exentos del impuesto federal sobre la renta, independientemente de cómo se usaran los ingresos de la emisión de bonos. La Ley de 1968 insertó la sección 103(c)(1) para disponer que, salvo disposición en contrario en la sección 103(c), los intereses sobre un bono de desarrollo industrial emitido por una unidad de gobierno estatal o local se incluyeron en el ingreso bruto del tenedor de bonos. Un bono de desarrollo industrial era el equivalente funcional de lo que ahora se llama bono de actividad privada. La Sección 103(c)(2) definió "bono de desarrollo industrial" para significar cualquier bono que "forma parte de una emisión cuyas ganancias, en su totalidad o en parte sustancial, se utilizarán directa o indirectamente en cualquier comercio o negocio llevado a cabo por cualquier persona que no sea una persona exenta (en el sentido de [Section 103(c)(3)]). . . .”

Aquí es donde se pone interesante. La sección 103(c)(3) define una "persona exenta" como "(A) una unidad gubernamental, o (B) una organización descrita en la sección 501(c)(3) y exenta de impuestos en virtud de la Sección 501(a ) (pero solo con respecto a un negocio o negocio llevado a cabo por esa organización que no es un negocio o negocio no relacionado . . . ).” Usted leyó bien. Según la ley de 1968, los bonos emitidos por una unidad de gobierno estatal o local para fines gubernamentales y los bonos emitidos por dicha unidad de gobierno para el beneficio de un 501 (c) (3) fueron tratados exactamente de la misma manera para fines de exención del impuesto federal sobre la renta: ambos quedaron excluidos del alcance de un bono de desarrollo industrial.[2] La Ley de 1968 estableció ciertas clases de Bonos de Desarrollo Industrial exentos de impuestos, pero no creó una clase de Bonos de Desarrollo Industrial que pudieran emitirse exentos de impuestos si se emiten en beneficio de una organización 501(c)(3). En cambio, la ley de 1968 trató los bonos estatales o locales emitidos en beneficio de una organización 501(c)(3) exactamente de la misma manera que los bonos estatales o locales emitidos para uso del gobierno. Es sorprendente que el informe de CRS distorsione esta historia tan profundamente.

Los bonos estatales o locales emitidos a una organización 501(c)(3) no fueron tratados como bonos de actividad privada exentos de impuestos hasta la promulgación de las Secciones 141 y 145 del Código Tributario. , el Congreso siguió reconociendo que, en el reino animal de los bonos exentos de impuestos, los bonos calificados 501(c)(3) se parecen más a los bonos del gobierno que a las obligaciones de actividades privadas. Al establecer los bonos calificados 501(c)(3) como una nueva categoría de bonos de actividad privada exentos de impuestos, el Comité Conjunto sobre Impuestos señaló en la página 1158 de su Explicación general de la Ley de Reforma fiscal de 1986 que:

El Congreso ha reconocido que las organizaciones 501(c)(3) en muchos casos realizan funciones que de otro modo tendrían que realizar los gobiernos. El uso del término bono de actividad privada para clasificar los bonos de organizaciones 501(c)(3) en el Código de Rentas Internas de 1986 de ninguna manera implica una falta de utilidad pública asociada con su emisión. En consecuencia, la ley requiere que cualquier cambio futuro a la ley aplicable a los bonos de actividad privada generalmente se aplique a los bonos calificados 501(c)(3) solo si así lo dispone expresamente dicha ley.

El informe de CRS observa que una preocupación política con los bonos de actividad privada exentos de impuestos es que dichos bonos aumentan los costos de endeudamiento en los que deben incurrir los emisores del gobierno para financiar sus actividades gubernamentales, y que la existencia de bonos de actividad privada “desplaza” los fondos que de otro modo estar disponible en los mercados de capitales para financiar proyectos gubernamentales. En otras palabras, los bonos de actividad privada exentos de impuestos actúan en detrimento de los emisores gubernamentales al tiempo que proporcionan un subsidio a los actores privados.

En el caso de los bonos calificados 501(c)(3), esto ignora la explicación previa dada por el Comité Conjunto en 1986. Los bonos calificados 501(c)(3) no tuvieron ni tienen ningún efecto adverso sobre los emisores gubernamentales, ya que estos bonos financian actividades que los gobiernos estatales o locales de otro modo estarían obligados por sus electores a proporcionar (o, como mínimo, financiar). Por lo tanto, cualquier legislación que restrinja las obligaciones de actividad privada solo se aplicará a los bonos calificados 501(c)(3) si esa legislación establece expresamente que se aplica a los bonos calificados 501(c)(3). Una vez más, es sorprendente que el CRS informe bonos calificados 501(c)(3) con otras actividades privadas exentas de impuestos sin tener en cuenta y sin mencionar el estado favorable de los bonos calificados 501(c)(3). bonos de actividad privada exentos en relación con otros bonos, porque los bonos calificados 501(c)(3) financian actividades que, de lo contrario, los gobiernos estatales y locales tendrían que financiar directamente.

El informe de CRS concluye afirmando que “tiene como objetivo aclarar parte del laberinto de bonos exentos de impuestos”. Esto es cierto para los bonos calificados 501(c)(3) solo si la guía a través del laberinto es el Minotauro. Planeamos revisar el informe de CRS en futuros artículos para examinar otros aspectos problemáticos de este informe.

[1] CRS publicó la versión original de su informe de obligación de actividad privada el 9 de marzo de 2018 y publicó una versión actualizada del informe el 13 de julio de 2018.

[2] En la medida en que la organización 501(c)(3) receptora no haya utilizado el producto de la emisión de bonos para realizar una actividad comercial o comercial no relacionada.

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