Hacienda corrige reglamento propuesto sobre subdivisiones políticas

Esta publicación ha sido editada para corregir un error. El acuerdo propuesto, si se finaliza, se aplicaría a los bonos emitidos a más tardar el 90 días, no 30 días después de la publicación de la regla final en el Registro Federal.

Recientemente, el Tesoro propuso una nueva prueba para que una entidad califique como una “subdivisión política” autorizada para emitir bonos exentos de impuestos en su propio nombre.

Las reglamentaciones propuestas incluían reglas transitorias que el Tesoro ha implementado para garantizar que las reglamentaciones propuestas solo se apliquen prospectivamente si el Tesoro las finaliza. (Prop. Reg. 1.103-1(d)(2) – (4).)

Una de las reglas de transición estableció que con el único propósito de determinar si los bonos en circulación de una entidad fueron emitidos por una subdivisión política, la nueva definición más restrictiva de subdivisión política no se aplicaría a los bonos en circulación que se emitan a más tardar 90 días después de la Tesorería. finalizar el acuerdo propuesto. Inmediatamente notamos una trampa desagradable escondida en estas nuevas reglas. Si el Tesoro finaliza las reglas en su forma actual, esta regla transitoria significaría que los bonos existentes serían tratados como emitidos por una subdivisión política (según la definición actual de subdivisión política), pero el emisor mismo sería tratado como un usuario privado ( porque la regla transitoria sólo aplica para efectos de determinar si los bonos fueron emitidos por una subdivisión política, y nada más). El hecho de que la regla de transición asegure que los bonos sean tratados como emitidos por un emisor válido sería un frío consuelo, ya que el uso del emisor del proyecto financiado con bonos sería tratado como un uso comercial privado, lo que significa que los bonos probablemente perderían su valor fiscal. estado exento de todos modos. La misma trampa atraparía la redención de bonos considerados elegibles para la regla de transición adicional que se aplicaría a la redención de bonos que no extendieran el vencimiento promedio ponderado de los bonos anteriores emitidos bajo la antigua definición de subdivisión política.

Nuestro pensamiento inmediato fue que esta trampa no podría haber sido lo que el Tesoro había planeado, y el Tesoro estuvo de acuerdo. Hacienda corrigió ayer la normativa propuesta. Las correcciones dejan en claro que las reglas de transición se aplican a todos los propósitos de bonos exentos de impuestos, evitando esta trampa potencial. Las disposiciones revisadas se ven así:

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Las regulaciones propuestas tienen muchos otros temas sustantivos que la comunidad de bonos exentos de impuestos continuará discutiendo, en base a los desacuerdos de política entre el Tesoro y la comunidad de bonos exentos de impuestos. El Tesoro debe ser elogiado por corregir este resultado obviamente no intencionado mientras tanto.

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