El IRS publica una nueva 'instantánea del problema' sobre los bonos de vivienda unifamiliar

El IRS ha publicado otra "instantánea de emisión", que se ocupa de los bonos hipotecarios calificados (o, como a menudo se les llama en nuestra jerga, bonos de vivienda unifamiliar). Un emisor utiliza los ingresos de los bonos hipotecarios calificados para otorgar préstamos a propietarios privados. Debido a la limitación de préstamos privados, los bonos son bonos de actividad privada. Por lo tanto, para estar exentos de impuestos, los bonos deben cumplir con todos los requisitos de los bonos hipotecarios calificados (lo que resume la mayoría de los demás requisitos de bonos exentos de impuestos, filtrados a través de una lente de ojo de pez). Los bonos de actividad privada que involucran programas de préstamos (como bonos de vivienda unifamiliar o bonos de préstamos para estudiantes) en lugar de financiamiento de proyectos plantean la pregunta de qué hacer cuando el emisor recibe reembolsos de préstamos hechos con el producto de la emisión de bonos: ¿pueden usarse para generar más préstamos o deberían usarse para pagar bonos?

Este nuevo adelanto del programa analiza esta cuestión, recorriendo la mecánica del rescate de un bono de vivienda unifamiliar en el que el emisor tiene en sus manos los reembolsos de algunas de las hipotecas (a menudo denominadas transacciones de "reembolso de reemplazo"). La instantánea de la emisión también describe cuánto tiempo pueden estar en circulación los bonos de redención sin obtener más de un límite de volumen. Para la mayoría de los bonos sujetos a un tope de volumen, los bonos de rescate no necesitan un tope de volumen adicional siempre que el monto de la obligación de rescate no exceda el monto del bono rescatado. Para los bonos hipotecarios calificados, existe una red de seguridad adicional: no puede exceder los 32 años a partir de la fecha de emisión del bono hipotecario original sin obtener un límite de volumen mayor. (La regla de los 32 años pretende ser un crudo sustituto del hecho de que realmente no hay "activos" financiados por bonos con una "vida útil", en los financiamientos de bonos hipotecarios que califican como hipotecas. De la misma manera que hay en, por ejemplo, la financiación de una instalación de eliminación de residuos sólidos, el plazo típico de un préstamo hipotecario residencial es de aproximadamente 30 años.) garantía hipotecaria.

La descripción general del problema contiene "indicadores de problemas o sugerencias de auditoría" para que los agentes (y, por extensión, nosotros) consideremos, que vale la pena leer. La lista completa de instantáneas de problemas se puede encontrar aquí; los aspectos de los bonos exentos de impuestos siguen siendo una mezcla bastante ecléctica.

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